ความกังวลเกี่ยวกับหลักการค้ากลายเป็นแหล่งกำเนิดหลักของความผันแปรของตลาดหุ้นสหรัฐในที่ปี 2018 ตัวอย่างเช่น S & amp; P 500 น้อยลง 2.5 เปอร์เซ็นต์เมื่อวันที่ 22 มีนาคม 2018 ตอบสนองต่อข่าวเกี่ยวกับการข้อมูลอัตราภาษีของสหรัฐฯสรรพสิ่งการนำเข้าสิ่งของจีนนับโพกหัวล้านดอลลาร์สี่วันต่อมาดัชนีเพิ่มขึ้น 2.7% จากข่าวสถานที่สหรัฐอเมริกาและประเทศจีนได้เริ่มการเจรจาการค้ายังคงอัตราภาษีด้วยกันภัยคุกคามมุขภาษีระหว่างทั้งสองด้าวพุ่งขึ้นที่อีกหลายเดือนตรงหน้า & # xA0;

ความโดดเด่นตรงนี้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่เด่นดังที่แสดงในงานวิจัยของฉันกับ Scott R. Baker สิ่งของ Northwestern19ผู้สมัครระดับปริญญาเอกทิศตะวันตกเฉียงเหนือ Marco Sammon และ Nick Bloom ของ Stanford19ฉันได้พิจารณาบทบาทสรรพสิ่งการพัฒนานโยบายการค้ากับข่าวอื่น ๆ อย่างเป็นระบบที่การเคลื่อนไหวของตลาดค้าหุ้นรายวันเราระบุการเคลื่อนไหวทุกวันที่ 2.5 เปอร์เซ็นต์หรือมากกว่านั้นขึ้นหรือยอมในตลาดหุ้นสหรัฐติดตามเกณฑ์นี้ประกอบด้วยการเคลื่อนไหวรายวันจำนวน 1,112 ทีจากปี 1900 จดสิ้นปี 2018

สำหรับงานย้ายครั้งโค่งแต่ละครั้งเราอ่านบทความข้อมูลในวันต่อไปในหัวข้อ & # xA0; วารสาร Wall Street & # xA0; เพื่อจะจำแนกการรับรู้ของสิ่งที่เคลื่อนไหวของตลาดด้าน & # xA0; WSJ & # xA0; มีเจ็ดรายการจาก 1,103 รายการที่ประกอบด้วยการเคลื่อนไหวขนาดใหญ่จากปี 1900 ถึง 2017 ส่วนใหญ่เป็นข่าวเกี่ยวพันนโยบายการค้าทว่าในการเปลี่ยนแปลงทีใหญ่ที่ควรจะจับตามองหนังสือพิมพ์ดังกล่าวมีการเคลื่อนไหวใหญ่สามในนวในปี 2561 จากข่าวนโยบายการขายจากมุมมองที่อดีตบทบาทที่โดดเด่นของนโยบายการค้าขายในการชิงช้าตลาดหุ้นสหรัฐเมื่อไม่นานมานี้มีความผิดสามัญอย่างมาก

แผนภูมิด้านล่างทำให้ประเด็นแตกต่างกันนอกเหนือจาก Baker, Bloom, และ University of Chicago ผู้สมัครระดับปริญญาเอก Kyle Kost แล้วดิฉันใช้วิธีการอัตโนมัติเพื่อระบุบทความเกี่ยวกับความผันผวนสิ่งของตลาดหุ้นในนสพ.ชั้นนำของสหรัฐ สิบเอ็ด ฉบับและเพื่อจะสร้างตัวติดตามความปั่นป่วนของตลาดราคาต้นทุน (EMV)ตัวติดตามสิ่งของเราทำงานเจริญในแง่ที่ว่ามันคล้ายคลึงกับความผันผวนสรรพสิ่งตลาดหุ้นจริง

การแยกพินิจพิจารณาเนื้อความแห่งบทความ EMV เราทำการควานปริมาณผู้สื่อข่าว 19;การรับรู้สิ่งของสิ่งแห่งหนไดรฟ์ความเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนผู้ถือหุ้นหลังจากนั้นดิฉันแยกผู้ขับขี่ออกเป็นประมาณการ 30 หมู่ซึ่งส่วนใหญ่ข้องแวะกับดักหลักการบางชนิดอาทิแนวนโยบายการเงินหรือว่าแนวทางการดูแลพลานามัยสิ่งตรงนี้สนับสนุนจ่ายดิฉันประเมินความสำคัญของแต่ละหมวดถึงระดับค่ากลางสรรพสิ่งความเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นด้วยกันการเคลื่อนที่สรรพสิ่งตลาดแห่งช่วงเวลาที่ผ่านมา & # xA0;

ดังที่จัดแสดงที่กราฟระหว่างจันทร์มีนาคมจรดธันวาคมสรรพสิ่งปีเดิมแนวนโยบายการขายได้มาความสนใจในร้อยละ 26 สิ่งของบทความเกี่ยวข้อง EMV ที่นสพ.หัวกะทิสรรพสิ่งสหรัฐฯThat19 พอกพูนฉิวเฉียวสิบเท่าเทียมจากชันษา 1985 ถึงปี 2015 ครั้นแนวนโยบายการขายได้มาทราบในที่เรียงความพางเปอร์เซ็นต์ 2.7ความวิตกกังวลเกี่ยวข้องแนวนโยบายการค้าขายมีขึ้นขนมจากผู้เปล่าเจตนาดีเสมอเหมือนแน่ๆใน EMV สิ่งของสหรัฐที่ช่วงมากมายทศวรรษที่ผ่านมาจวบจนถึงเอ็ดที่แหล่งข้อมูลชั้นนำ

US13 แห่งมองเห็นได้มาอย่างแจ่มแจ้งข้อพิพาทของเมืองจีนดำรงฐานะเช่นเอ็ดในข้อกลุ้มใจปีกนโยบายการขายตารางรายการ.สหรัฐอเมริกาได้กลายเป็น & # xA0; enmeshed แห่งข้อโต้เถียงแผนการการขาย & # xA0; กับดักผู้ส่งเสริมการค้าขายรายใหญ่อื่น ๆ มากที่ตั้งแต่โดนัตัดทอน์ทรัมป์ตกเป็นผู้ปกครอง

ผลกระทบกระเทือนที่ทำให้เกิดการลงทุนแห่งไม่แน่นอนจำเริญ

ความวิตกกังวลแห่งหนเพิ่มพูนเหล่านี้มีผลกระทบประกบกันดามโสหุ้ยการลงทุนของงานสหรัฐเต็มที่โหรงเหรงปานใดไม่จังประการสถานที่เธอตรึกตรอง & # xA0;

สำรวจ & # xA0; การสำรวจความไม่เที่ยงสรรพสิ่งธุรกิจ & # xA0; (SBU) การตรวจตราระดับชาติของ กองกลาง อเมริกันแห่งหนระบุเพราะว่าธนาคารกลางของสหรัฐอ่อนตจะกวดดวงตาสมรู้ร่วมคิดกับ Chicago Booth และ StanfordSBU กว้างขวาง กงสี ทุกสัดส่วนแห่งทุกอุตสาหกรรมหลักเขตละเว้นท้องถิ่นเกษตรกรรมและภาครัฐณ SBU มกราคม 19 ตรงนี้เราได้ถามกลับแต่ละ กองกลาง สั่งการปรับขึ้นอัตราภาษีกับความเครียดแนวทางการค้าขายเป็นเหตุให้ กองกลาง เปลี่ยนงานใช้สอยด้านทุนที่ปี 2561 ด้วยกันแม้ครอบครองแบบนั้นทิศทางและเท่าใดเราใช้การตอบสนองเพื่อจะประเมินผลกระทบสุทธิจากงานทำให้เรียบขึ้นเงินภาษีและความเครียดปีกนโยบายการค้าต่อการลงทุนกิจธุระสิ่งของสหรัฐในปี 2561 หมายกำหนดการด้านล่างสรุปผลลัพธ์

เราคาดคะเนว่าการปรับขึ้นอัตราภาษีและความตึงเครียดด้านนโยบายการค้าทำเอาการลงทุนขั้นต้นลดลงแห่งปี 2561 โดย 1% ในที่ภาคเอกชนและร้อยละ 4 ณภาคการผลิตการตอบสนองที่มีขนาดใหญ่ขึ้นสำหรับภาคการผลิตตรงนั้นสมเหตุสมผลเนื่องจากภาคการค้าระหว่างประเทศค่อนข้างเปิดรับค่อนข้างสูงศักดิ์ในการสร้างประมาณการเหล่านี้อิฉันพิจารณา บริษัท แห่งเพิ่มและตัดทอนการลงทุนเนื่องจากนโยบายการขายและเราตวงแต่ละ บริษัท ตามสัดส่วนของ บริษัท

เพื่อจะประเมินผลกระทบค่าเงินดอลลาร์ของการพัฒนานโยบายการค้าฉันได้คูณข้อมูลออกร้อยละโดยรวมมูลค่าการลงทุนจำนวนผลลัพธ์ด้วยว่าการลงทุนทางธุรกิจแห่งปี 2561-2557 ลบ 32.5 โพกผ้าล้านดอลลาร์สำหรับภาคเอกชนกับ 22,000 ล้านดอลลาร์สำหรับการผลิต [14] ติดจะเล็กเมื่อเปรียบเทียบกับขนาด 21 เลี่ยนล้านดอลลาร์ของเศรษฐกิจประเทศสหรัฐอเมริกา

นอกจากนี้เราอีกต่างหากได้ตั้งคำถามเกี่ยวผลกระทบที่คงจะเกิดขึ้นจากความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการค้าขายที่มีประกบการลงทุนทางธุรกิจวันหน้าบริษัท คาดการณ์แหวจะมีสัดส่วนค่อนข้างใหญ่ แม้ว่าก็ยังมีผลกระทบขนมจากการพัฒนานโยบายการค้าต่อค่าใช้จ่ายด้านราคาต้นทุนในปีนี้(David Altig ของแอตจะกวดตา Fed19, Brent Meyer และ Nick Parker; Bloomford ของ Stanford19) และฉันได้พูดคุยกับข้อสรุปของเราอย่างเต็มที่มากขึ้นโดยใช้คืนคำถามสำรวจความคิดเห็นเหล่านี้ใน & # xA0;; Fed, 1C; ความกังวลเกี่ยวกับภาษีด้วยกันการลงทุนทางธุรกิจของสหรัฐฯ, Take Two.1D;) & # xA0;

อีฉันจะยกตัวอย่างผลกระทบกระเทือนเล็ก ๆ ของการพัฒนาแผนการการค้าต่อการลงทุนมุขธุรกิจของอเมริกาในความผันผวนสรรพสิ่งตลาดหุ้นสหรัฐ?คำตอบประกอบด้วยอย่างน้อยสองส่วนครั้งแรกที่หลาย กงสี จดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐโดยเฉพาะที่ประกอบด้วยขนาดใหญ่กว่ามีผลผลดีเชิงพาณิชย์อย่างมีนัยสำคัญในต่างประเทศความสนใจเหล่านี้รวมทั้งโรงงานผลิตต่างด้าวที่ส่งออกไปอีกต่างหากสหรัฐอเมริกาซัพพลายเชนที่ดำเนินการผ่านประเทศจีนและคุณลักษณะของแบรนด์และข่ายงานการกระจายผลิตภัณฑ์ในเศรษฐกิจต่างประเทศภาษีอากรและสงครามการค้าขายทำให้ผลประโยชน์เชิงพาณิชย์เหล่านี้ตกสิงสู่ในความเสี่ยงด้วยกันลดมูลค่าลงในทางกลับกันมูลค่าเอกสารถือหุ้นของ บริษัท จักลดลงในตลาดหุ้นสหรัฐแม้ว่าจะมีผลเพียงเล็กน้อยทาบการดำเนินงานในประเทศสหรัฐสิ่งของ บริษัท 19 & # xA0;

ประการลำดับที่สองหลักฐานการสำรวจสิ่งของเราอาจไม่จับผลกระทบทางเบี่ยงของนโยบายการค้าขายต่อการลงทุนในประเทศตัวอย่างเช่นพอการขึ้นค่าธรรมเนียมของสหรัฐฯทำเอาเศรษฐกิจต่างประเทศอ่อนตัวยอมความต้องการส่งออกของสหรัฐฯก็ลดลงเช่นกันกองกลาง ในการสำรวจอาจจะแสดงถึงความต้องการเหล่านี้ลดลงตามภาวะเศรษฐกิจโดยรวมยิ่งกว่าการพัฒนานโยบายการค้า & # xA0;